Kluczowe Elementy Transakcji •    Połączenie platform satelitarnych Grupy TVN (“TVN”) i Grupy CANAL+ (“CANAL+”) doprowadzi do powstania wiodącego operatora płatnej telewizji satelitarnej w Polsce (“Transakcja”) •    Po zamknięciu Transakcji TVN stanie się właścicielem 32% udziałów w połączonej platformie (“n/C+”) Markus Tellenbach, Prezes Zarządu Grupy TVN, został desygnowany na stanowisko przyszłego Prezesa n/C+, a Beata Mońka na stanowisko Vice Prezesa n/C+ •    Partnerstwo zostanie wzmocnione przyszłą współpracą pomiędzy TVN i n/C+, dotyczącą rozwoju, produkcji i eksploatacji treści medialnych •    CANAL+ zakupi od Grupy ITI 40% mniejszościowy udział w N Vision, spółce która pośrednio posiada 51% udział kontrolny w TVN, z uwzględnieniem opcji na przejęcie kontroli poczynając od trzeciego roku po zamknięciu Transakcji •    Zamknięcie transakcji wymaga akceptacji przez organy regulacyjne - decyzja oczekiwana w drugiej połowie roku 2012 Podsumowanie Transakcji W dniu 18 grudnia Zarząd TVN podpisał ostateczną i w pełni obowiązującą umowę z CANAL+ dotyczącą połączenia platform telewizji satelitarnej “n” i CYFRA+, wskutek którego powstanie wiodący operator płatnej telewizji segmentu “premium” w Polsce. W ramach transakcji TVN wniesie swoją spółkę zależną ITI Neovision w zamian za 32% udziałów w n/C+. Jednocześnie, CANAL+ wniesie platformę CYFRA+ obejmując 51% udziałów w n/C+. Po zamknięciu transakcji, LGI Ventures (“UPC”), obecny partner CANAL+ z 25% udziałów w CYFRA+, zostanie mniejszościowym udziałowcem n/C+ posiadającym 17% akcji. TVN, CANAL+, “n” i CYFRA+ podpisały umowę udziałowców, która zabezpiecza prawa TVN jako mniejszościowego właściciela n/C+ i zapewnia potencjalne opcje wyjścia z inwestycji 3 lub 4 lata po zamknięciu Transakcji. Markus Tellenbach, Prezes Grupy TVN, powiedział: “Dzięki połączeniu platform satelitarnych realizujemy swój strategiczny cel konsolidacji polskiego rynku płatnej telewizji ustanawiając jednocześnie podstawę do przyszłego wzrostu. Ten olbrzymi potencjał budowy wartości wzmacnia Grupę TVN oraz pozwala wraz z CANAL+ otworzyć nowy rozdział dla naszych akcjonariuszy. Razem z Beatą Mońka, Prezes platformy CYFRA+ i przyszłą Vice-Prezes połączonego operatora, stworzymy światowej klasy kierownictwo zdolne do podjęcia wyzwań, jakie stawia rosnąca konwergencja polskiego sektora medialnego.” Zgodnie z dzisiejszą zapowiedzią ITI, w celu głębszego wzmocnienia strategicznego partnerstwa z TVN, CANAL+ pośrednio zainwestuje w TVN poprzez zakup od Grupy ITI za kwotę ok. 230 milionów Euro 40% udziałów w N-Vision, spółce kontrolowanej w 100% przez ITI i będącej właścicielem Polish Television Holdings („PTH”) – spółki-matki TVN posiadającej 51% jej akcji (po pełnym rozwodnieniu). CANAL+ i ITI podpisały umowę akcjonariuszy zapewniającą CANAL+ potencjalną ścieżkę przejęcia pełnej kontroli nad N-Vision w 3 lub 4 roku po zamknięciu Transakcji. Deutsche Bank działał jako doradca finansowy TVN i zapewnił Zarządowi TVN “fairness opinion” w odniesieniu do warunków Transakcji. Transakcja nie powoduje wcześniejszego wykupu obligacji TVN i PTH, ani konieczności obowiązkowego wezwania do sprzedaży akcji TVN znajdujących się w obrocie giełdowym. Uzasadnienie Transakcji Polski rynek telewizji satelitarnej jest podzielony i wysoce konkurencyjny w porównaniu do innych rynków europejskich. Połączenia platform CYFRA+ i “n” stanowi atrakcyjną możliwość konsolidacji tego rynku i stworzenie wiodącego operatora płatnej telewizji segmentu “premium”, z bazą klientów na poziomie 2,5 miliona (#2 w Polsce). Połączenie to dodatkowo pozwoli na wykorzystanie istniejącego partnerstwa “n” z Grupą TP do dystrybucji usług płatnej telewizji treści TVN na wielu platformach oraz poprzez ponad 2000 punktów sprzedaży na terenie kraju. CYFRA+ i “n” stanowią dwie wysoce uzupełniające sie platformy, a w efekcie ich połączenia oferta produktowa będzie sięgać od pakietów podstawowych po najwyższy pułap segmentu “premium”. Dodatkowo, połączenie platform wzmocni innowacyjność, dzięki której klient otrzyma fascynujący i szeroki zakres treści najwyższej jakości przy wykorzystaniu najnowszych technologii. Przyszła współpraca pomiędzy TVN i n/C+ w zakresie rozwoju i produkcji treści wzmocni pozycję TVN na rynku, na którym kluczowi konkurenci już są zintegrowani. Budowa Wartości Dzięki stworzeniu n/C+ oczekiwane jest osiągnięcie poprzez wzrost przychodów i optymalizację kosztów synergii na poziomie przekraczającym 250 mln zł w trzecim roku działalności. W efekcie EBITDA spółki powinna przekroczyć ostrożnie szacowany poziom 550 mln zł w roku 2015, obsługując na koniec tego roku ponad 3 mln klientów. Po zamknięciu transakcji n/C+ rozpocznie działalność z solidną płynnością i bilansem oraz będzie finansowała swój rozwój z własnych środków. Na podstawie umowy akcjonariuszy n/C+ będzie zobowiązana do wypłaty 75% zysku netto w postaci dywidendy dla akcjonariuszy. W wyniku zamknięcia Transakcji, spodziewanego w drugiej połowie roku 2012, Grupa TVN rozpozna w swoim skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym niegotówkowy zysk w wysokości ok. 700 mln zł wynikający z różnicy pomiędzy skonsolidowaną wartością księgową netto “n”, a wartością przejmowanych 32% udziałów w n/C+, która została oszacowana na poziomie ok. 1,9 mld zł. Markus Tellenbach dodał: “Stworzenie platformy satelitarnej obsługującej 2,5 mln klientów, z których połowa korzysta z pakietów HD, oraz możliwość dalszego rozwoju oferty treści dla obecnych i przyszłych klientów stanowi wyzwanie, które przyjmuję z przyjemnością. I jestem przekonany, że w perspektywie kilku lat dzięki poszerzonej ofercie treści i zaawansowanej technologicznie platformie jej dystrybucji osiągniemy dalszy wzrost przychodów i podniesiemy rentowność naszej działalności.”